fa ارتباط ارزشی نگهداشت وجه نقد در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تخصصي Special پژوهشي Research <p align="justify"> یکی از بحث برانگیزترین موضوع‌های مدیریت مالی، مدیریت وجه نقد است. چگونگی به کارگرفتن منابع شرکت و به ویژه وجوه داخلی،تصمیمی مهم در تضاد بین سهام‌داران و مدیران است. مدیران با انتخاب ترکیب مناسبی از دارایی‌ها و بدهی‌ها سعی دارند تا به هدف حداکثر کردن ارزش سهام شرکت برسند.در این پژوهش سعی شده است ارتباط ارزشی نگهداشت وجه نقد بررسی شود. این پژوهش از نظر هدف یک پژوهش بنیادی تجربی و از لحاظ ماهیت یک پژوهش همبستگی است. نوع رگرسیون، رگرسیون داده‌های ترکیبی و نوع داده‌ها جهت آزمون، داده‌های تلفیقی است. برای آزمون فرضیه‌های پژوهش با استفاده از روش حذف سامانمند، نمونه‌ای شامل 118 شرکت از میان شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق تهران در بازه زمانی 1385 تا 1389 انتخاب شده است. نتایج نشان می‌دهد که نگهداشت وجه نقد ارتباط منفی با ارزش شرکت ندارد، اما نگهداشت وجه نقد اضافی با وجود سطح فعلی وجه نقد در شرکت، ارتباط منفی با ارزش شرکت پیدا می‌کند. همچنین سهام‌داران به نسبت‌های جاری و آنی در شرکت‌های اهرمی توجه بسیاری می‌کنند. </p> One of the most important issues in financial management is cash holding. How to use firm’s assets and especially firm’s cash is a major discussion between stockholders and managers. To maximize firm’s value, managers try to choose a suitable combination of firm’s assets and debts. In this paper, it is tried to test the value relevance of cash holdings. This study is an experimental-basic research and on the nature is a correlational. The multiple regression model with pooling data is used. To test the research hypotheses a sample of 118 companies listed in Tehran stock exchange, using screening sampling is selected, over the period 2006-2010. The results of study show that cash holdings don’t have negative relation with firm’s value, but extra cash holdings with current level of firm’s cash have negative relation with firm’s value. Also, stockholders pay attention to current ratio and immediate ratio in leveraged companies very much. ارتباط ارزشی, نگهداشت وجه نقد, بازده غیرعادی سهام, اهرم مالی Value Relevance, Cash Holdings, Benchmark Return for the stock, Financial Leverage 129 152 http://qfaj.mobarakeh.iau.ir/browse.php?a_code=A-10-1-16&slc_lang=fa&sid=1 مجید عظیمی 1003194753284600191 1003194753284600191 Yes دانشگاه آزاد اسلامی واحد مبارکه منیژه صباغ 1003194753284600192 1003194753284600192 No دانشگاه آزاد اسلامی واحد مبارکه