financial accounting

fa مالیات مبادلات سهام در بورس اوراق بهادار تهران و تأثیر آن بر معیارهای کیفیت بازار با توجه به اندازه شرکت Financial Transaction Tax in Tehran Stock Exchange and Size Dependent Effects on Measure of Market Quality تخصصي Special پژوهشي Research  در این پژوهش به بررسی تأثیر متفاوت تغییر هزینه‌های مبادله بر برخی معیارهای کیفیت بازار در بین شرکت‌هایی با اندازه‌های مختلف پرداخته شده است. به این منظور از کاهش نرخ مالیات مبادلات سهام در شهریور 1397 استفاده شد و اثر این کاهش بر حجم معاملات، نوسان، کارایی قیمت و نقدشوندگی شرکت‌های کوچک، متوسط و بزرگ ارزیابی و مقایسه شد. جامعه آماری پژوهش کلیه شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است که بدون انجام نمونه‌گیری، بر اساس ارزش بازار به سه پرتفوی کوچک، متوسط و بزرگ تقسیم شده است. داده‌های فرکانس بالای متغیرهای وابسته پژوهش برای دوره زمانی تیر تا آبان ماه 1397 از وب‌سایت بورس تهران جمع‌آوری شده است. حجم معاملات، نوسان، کارایی قیمت و نقدشوندگی، بعد از کاهش مالیات، برای سه پرتفوی سهام کوچک، متوسط و بزرگ ارزیابی و مقایسه شد. یافته‌ها نشان دادند، کاهش مالیات تأثیر متفاوتی بر معیارهای کیفیت بازار در شرکت‌های کوچک، متوسط و بزرگ گذاشته است. کاهش مالیات، نوسانِ شرکت‌های کوچک را بیشتر از شرکت‌های بزرگ کاهش داده و حجم مبادلات، نقدشوندگی و کارایی قیمت شرکت‌های کوچک را بیشتر از شرکت‌های بزرگ یا به همان اندازه افزایش داده است. به‌بیان‌دیگر آثار کاهش مالیات مبادلات سهام بر معیارهای کیفیت بازار، با اندازه شرکت رابطه معکوس داشته است؛ یعنی هرچه شرکت کوچک‌تر باشد، این اثر شدیدتر بوده است. در مجموع می‌توان گفت مطلوبیت کاهش مالیات، بیشتر بر شرکت‌های کوچک و متوسط ظاهر شده است؛ لذا کاهش مالیاتِ شرکت‌های کوچک‌تر یا معافیت آن‌ها از مالیات مبادلات سهام منطقی به نظر می‌رسد. این نتیجه می‌تواند برای طراحی سیاست‌های مربوط به شرکت‌های کوچک و متوسط، روشنگر باشد.   In this study, we investigate the differentiated effect of changing Financial transaction tax on liquidity and volatility among small, medium and large companies. For this purpose, the companies admitted to the Tehran Stock Exchange are divided into three sectors based on market value, and by using the reduction in the share transfer tax rate in September 2018, the changes in trading volume, liquidity, volatility and price efficiency are evaluated and compared for three portfolios, small, medium and large using high frequency data in the period from July to November 2018. The findings show that effects of reducing stock exchange tax on market quality measures are inversely related to the size of companies. In other words, relative to large companies, the tax reduction would further reduce the volatility of small companies and would increase the volume of transactions, liquidity and price efficiency of small companies. Therefore, it can be said that overall, the desirability of tax reduction has appeared more on small and medium-sized companies, and it seems plausible to reduce or exempt smaller companies in stock market from the financial transaction tax. This result could be very enlightening for the design of policies related to small and medium enterprises. مالیات مبادلات سهام, اندازه شرکت, نوسان, نقدشوندگی Financial Transaction Tax, Firm Size, Volatility, Liquidity 134 161 http://qfaj.mobarakeh.iau.ir/browse.php?a_code=A-10-1114-1&slc_lang=fa&sid=1 Parvaneh Motie پروانه مطیع pmotie8361@gmail.com 100319475328460013604 100319475328460013604 No Department of Accounting, Kashan Branch, Islamic Azad University, Kashan, Iran واحد کاشان، دانشگاه آزاد اسلامی، کاشان، ایران. Ali Mazyaki علی مزیکی mazyaki@atu.ac.ir 100319475328460013605 100319475328460013605 No Economics Department, Allameh Tabataba'i University (ATU) دانشکده اقتصاد دانشگاه علامه طباطبایی، تهران،ایران. Hossein Panahian حسین پناهیان h.panahian@iaukashan.ac.ir 100319475328460013606 100319475328460013606 Yes Department of Accounting, Kashan Branch, Islamic Azad University, Kashan, Iran گروه حسابداری، واحد کاشان، دانشگاه آزاد اسلامی، کاشان، ایران. Hasan Ghodrati حسن قدرتی dr.ghodrati42@gmail.com 100319475328460013607 100319475328460013607 No Department of Accounting, Kashan Branch, Islamic Azad University, Kashan, Iran گروه حسابداری، واحد کاشان، دانشگاه آزاد اسلامی، کاشان،ایران.