fa تأثیر کارایی سرمایه‌گذاری بر افشای اختیاری اطلاعات و لحن افشای اطلاعات تخصصي Special پژوهشي Research <span style="font-size:11pt"><span style="line-height:normal"><span style="direction:rtl"><span style="unicode-bidi:embed"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><a name="_Hlk240444414"><span lang="FA" style="font-size:12.0pt"><span b="" nazanin="" style="font-family:">کارایی سرمایه&shy;گذاری یکی از محرک&shy;های افشای اختیاری اطلاعات و استفاده از لحن مثبت می&shy;باشد. هدف این پژوهش بررسی رابطه بین کارایی سرمایه&shy;گذاری و افشای اختیاری اطلاعات و لحن افشا می&shy;باشد. ما در این پژوهش به دنبال پاسخ به این پرسش هستیم که آیا سرمایه‌گذاری کارا باعث افشای بیشتر اطلاعات اختیاری و تغییر در لحن افشا می‌شود یا خیر. به منظور آزمون فرضیه‌های پژوهش از داده&shy;های 1500 مشاهده (سال- شرکت) در بین سال&shy;های 1392 تا 1401 استفاده شده است. برای این منظور از رگرسیون چند گانه استفاده شده است. برای اندازه&shy;گیری لحن افشا از کلمات استخراج شده از گزارش هیئت&rlm;مدیره، اولین پیش&shy;بینی سود و افشای اطلاعات با اهمیت استفاده شده است. برای بررسی افشای اطلاعات از چک لیست پورحیدری و حسین پور (1391) و به منظور محاسبه کارایی سرمایه&shy;گذاری از قدر مطلق باقی&shy;مانده مدل استفاده شده در پژوهش اِلبری و حسینی (2020) استفاده کرده‌ایم. بر اساس یافته‌ها، بین کارایی سرمایه‌گذاری و افشای اختیاری اطلاعات با سطح معناداری 004/0 و لحن افشا با سطح معناداری 000/0 رابطه مثبت و معناداری وجود دارد؛ به عبارت دیگر افزایش کارایی سرمایه&shy;گذاری افشای اختیاری اطلاعات و استفاده از لحن مثبت در گزارش&shy;ها و افشای اطلاعات را ترغیب می‌کند. سرمایه‌گذاری با بازده مثبت به مدیران از دو جنبه شخصی و شرکت انگیزه می‌دهد تا سیاست افشای اطلاعات را اصلاح کنند. از جنبه شخصی برای کسب شهرت و نشان دادن توانایی خود به بازار کار و از جنبه شرکت برای انتقال اخبار خوب و علامت مثبت به بازار، اطلاعات اختیاری بیشتری افشا و از لحن مثبتی برای افشای اطلاعات استفاده می‌کنند.</span></span></a><span dir="LTR" style="font-size:12.0pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"></span></span></span></span></span></span></span><br> &nbsp; <span style="font-size:11pt"><span style="line-height:normal"><span style="text-autospace:none"><span style="unicode-bidi:embed"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="font-size:10.0pt"><span new="" roman="" style="font-family:" times="">Investment efficiency is one of the drivers of voluntary disclosure of information and the use of a positive tone. The aim of this study is to investigate the relationship between investment efficiency and voluntary disclosure of information and the tone of disclosure. In this study, we seek to answer the question of whether efficient investment causes more voluntary disclosure of information and a change in the tone of disclosure. In order to test the research hypotheses, data from 1500 observations (year-company) between 2013 and 2023 were used. For this purpose, multiple regression was used. To measure the tone of disclosure, words extracted from the board of directors&#39; report, the first profit forecast and the disclosure of important information were used. To examine information disclosure, we used the Pourheidari and Hosseinpour (2012) checklist, and to calculate investment efficiency, we used the absolute value of the residual of the model used in the study of Elberry and Hosseini (2020). Based on the findings, there is a positive and significant relationship between investment efficiency and voluntary information disclosure with a significance level of 0.004 and disclosure tone with a significance level of 0.000. In other words, increasing investment efficiency encourages voluntary information disclosure and the use of a positive tone in reports and information disclosure. Investment with positive returns motivates managers from both personal and corporate aspects to modify information disclosure policy. From a personal perspective, to gain reputation and demonstrate their ability to the job market, and from a corporate perspective, to convey good news and a positive signal to the market, they disclose more discretionary information and use a positive tone to disclose information</span></span><span dir="RTL" lang="FA" style="font-size:10.0pt"><span b="" nazanin="" style="font-family:">.</span></span><span style="font-size:10.0pt"><span style="font-family:"Times New Roman",serif"></span></span></span></span></span></span></span><br> &nbsp; کارایی سرمایه‌گذاری, افشای اطلاعات, لحن افشا. Investment Efficiency, Information Disclosure, Disclosure Tone. 107 120 http://qfaj.mobarakeh.iau.ir/browse.php?a_code=A-10-2077-2&slc_lang=fa&sid=1 Alireza Rahimi علیرضا رحیمی a.rahimi@uk.ac.ir 100319475328460015825 100319475328460015825 Yes Department of Accounting, Faculty of Management and Economics, Shahid Bahonar University, Kerman, Iran. گروه حسابداری، دانشکده مدیریت و اقتصاد، دانشگاه شهید باهنر، کرمان، ایران. Ahmadsadegh Soltaninejad احمدصادق سلطانی نژاد soltanishiraz@yahoo.com 100319475328460015826 100319475328460015826 No Department of Accounting, Faculty of Management and Economics, Shahid Bahonar University, Kerman, Iran. گروه حسابداری، دانشکده مدیریت و اقتصاد، دانشگاه شهید باهنر، کرمان، ایران. Vahide Soltaninejad وحیده سلطانی نژاد soltaninejade@yahoo.com 100319475328460015827 100319475328460015827 No Financial Management, Kerman Branch, Islamic Azad University, Kerman, Iran. مدیریت مالی، واحد کرمان، دانشگاه آزاد اسلامی، کرمان، ایران.