fa بررسی رابطه همزمانی قیمت سهام و رفتار توده‌وار سهامداران (حقیقی و حقوقی): با تأکید بر نقش میانجی نقدشوندگی سهام تخصصي Special پژوهشي Research <span style="font-family:b nazanin;">در پژوهش&shy; های مختلف تلاش&shy;هـای قابل‌توجهی جهت مطالعه و درک رفتار سرمایه &shy;گذاری مشارکت&shy;کنندگان بازار صورت گرفته است، چراکه رفتارهایی که بر تصمیمات سرمایه &shy;گذاری مشارکت &shy;کنندگان در بازار تأثیر دارد از اهمیت ویژه&shy;ای برخوردارند. این پژوهش تأثیر نقد&shy;شوندگی را به‌عنوان میانجی بر رابطه بین هم‌زمانی قیمت سهام و رفتار توده &shy;وار سهامداران (حقیقی و حقوقی) سهام بررسی می&shy; کند. شرکت‌های نمونه در پژوهش حاضر 108 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1390 الی 1395 می&shy; باشند. در این پژوهش از مدل پیوتروسکی و رولستون (2004) برای اندازه‌گیری هم‌زمانی قیمت سهام و مدل لاکونیشوک (1992) برای سنجش رفتار توده‌وار و همچنین مدل&shy; چای و همکاران (2010) برای معیارهای نقد&shy;شوندگی استفاده‌شده است. یافته&shy; ها نشان داد که هم‌زمانی قیمت سهام و رفتار توده &shy;وار سهامداران (حقیقی و حقوقی) رابطه مثبت و معناداری دارند؛ همچنین نتایج نشان‌دهنده نقش میانجی معیارهای نقد&shy;شوندگی در رابطه بین هم‌زمانی قیمت سهام و رفتار توده &shy;وار سهامداران (حقیقی و حقوقی) است؛ که این تأثیر در رابطه بین هم‌زمانی قیمت سهام و رفتار توده&shy; وار سهامداران حقوقی به‌صورت جزئی و در رابطه بین هم‌زمانی قیمت سهام و رفتار توده&shy; وار سهامداران حقیقی به‌صورت کامل است.</span><span dir="LTR"><span style="font-family:calibri,sans-serif;"></span></span> In different researches, have been made significant efforts to study and understand the investment behavior of market participants and the impact of these factors on the price of securities, because the behaviors that affect the investment decisions of participants in market have an important role. This study examines the effect of liquidity as a mediator on the relationship between the Stock price synchronicity and herd behavior of shareholders (real and legal). The sample companies in this study belong to the companies admitted in the Tehran Stock Exchange from 2011 to 2016. In this study the Pyotrosky and Roleston models (2004) have been used to measure the price synchronization and the Lakonishok model (1992) for measuring the behavior of the consumers as well as the models of Chai et al (2010) for the liquidity criteria. Findings show that there is a positive and significant relationship between Stock price synchronicity and herd behavior of shareholders (real and legal); Also the results show the mediating role of liquidity criteria in the relationship between Stock price synchronicity and herd behavior of shareholders (real and legal); This effect is partly related to the Stock price synchronicity and herd behavior of legal shareholders and full in the relationship between stock price synchronicity and herd behavior of real shareholders. رفتار توده‌وار سهامداران حقوقی, رفتار توده وار سهامداران حقیقی, نقدشوندگی, همزمانی قیمت سهام Herd behavior of legal shareholders, Herd behavior of real shareholders, Stock price synchronicity, Liquidity 22 45 http://qfaj.mobarakeh.iau.ir/browse.php?a_code=A-10-715-3&slc_lang=fa&sid=1 Mohammad Javad Zare Bahnamiri محمد جواد زارع بهنمیری mj.zare@qom.ac.ir 100319475328460010971 100319475328460010971 Yes Qom university دانشگاه قم ladan Kashiri لادن کشیری lhasti62@yahoo.com 100319475328460010972 100319475328460010972 No موسسه آموزش عالی غیر انتفاعی - غیردولتی روزبهان، ساری، ایران