financial accounting

fa تعیین نقش تعدیلگری محدودیت مالی و فرصت‌های رشد در تاثیر وجه نقد مازاد بر ارزش شرکت Determining the moderating role of financial constraints and growth opportunities in the impact of excess cash on company value تخصصي Special پژوهشي Research هدف اصلی شرکت به حداکثر رسانیدن ارزش حقوق صاحبان سهام است. مدیریت برای رسیدن به این هدف به دنبال افزایش ارزش بازار سهام و به تبع آن افزایش ارزش شرکت است. نگهداری وجه نقد مازاد توسط شرکت‌ها منجر به شکل گیری تضاد نمایندگی بین مدیران و سهامداران می‌شود که این امر موجب افزایش اختیارات مدیر و باعث آسیب رسیدن به منافع سهامداران می‌گردد. وجوه نقد از منابع مهم و حیاتی در هر واحد انتفاعی است، شرکتی که دارای وجه نقد کافی نباشد، ممکن است دچار ورشکستگی شود. در این راستا، هدف پژوهش حاضر، بررسی تأثیر وجه نقد مازاد بر ارزش شرکت، با توجه به محدودیت مالی و فرصت‌های رشد بر این رابطه، در بین شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 10 ساله بین سال‌های 1389 تا 1398 است. جامعه آماری این پژوهش، شرکت‌های پذیرفته&lrm;شده در بورس اوراق بهادار تهران بود که با استفاده از روش حذف سامان&lrm;مند، 147 شرکت مانتخاب شد. برای آزمون فرضیه&lrm;ها، از روش رگرسیون چندمتغیره و داده‌های ترکیبی استفاده شد. یافته&lrm;های پژوهش، نشان داد وجه نقد مازاد تأثیر معناداری بر ارزش شرکت ندارد. سایر یافته&lrm;های پژوهش نشان داد که محدودیت مالی و فرصت‌های رشد، بر رابطه بین وجه نقد مازاد با ارزش شرکت تأثیر ندارد.   The main purpuse of the Firm is to maximize the shareholders' equity. To achieve this purpuse, management seeks to increase the value of the stock market and consequently increase the value of the firm. Holding excess cash by Firms leads to the formation of agency conflicts between managers and shareholders, which increases the authority of the manager and harms the interests of shareholders. Cash is an important and vital resource in any for-profit unit; a company that does not have enough cash may go bankrupt. In this regard, the purpose of this study is to investigate the effect of excess cash on the value of the company, due to financial constraints and growth opportunities on this relationship, among companies listed on the Tehran Stock Exchange in a period of 10 years between 2010 to 2019. . The statistical population of this study was the companies listed on the Tehran Stock Exchange that 147 companies were selected for the test using the systematic elimination method. To test the hypotheses, multiple regression and pooling data were used. Findings showed that excess cash did not have a significant effect on the firms value. Other research findings showed that financial constraints and growth opportunities did not affect the relationship between excess cash and firm value.   وجه نقد مازاد, ارزش شرکت, محدودیت مالی, فرصت های رشد. Excess Cash, Firm Value, Financial Constraints, Growth Opportunities 85 100 http://qfaj.mobarakeh.iau.ir/browse.php?a_code=A-10-2007-1&slc_lang=fa&sid=1 ardeshir baharvand اردشیر بهاروند dr.bahar1359@gmail.com 100319475328460013641 100319475328460013641 No Department of Accounting, Isfahan (Khorasgan) Branch, Islamic Azad University, Isfahan, Iran. گروه حسابداری، واحد اصفهان (خوراسگان) ، دانشگاه آزاد اسلامی، اصفهان، ایران. mohsen dastgir محسن دستگیر m.dastgir@khuisf.ac.ir 100319475328460013642 100319475328460013642 Yes Department of Accounting, Isfahan (Khorasgan) Branch, Islamic Azad University, Isfahan, Iran. گروه حسابداری، واحد اصفهان (خوراسگان) ، دانشگاه آزاد اسلامی، اصفهان، ایران. afsaneh soroushyar افسانه سروش یار a.soroushyar@khuisf.ac.ir 100319475328460013643 100319475328460013643 No Department of Accounting, Isfahan (Khorasgan) Branch, Islamic Azad University, Isfahan, Iran. گروه حسابداری، واحد اصفهان (خوراسگان) ، دانشگاه آزاد اسلامی، اصفهان، ایران.