financial accounting

fa بررسی تأثیر تئوری چشم‌انداز بر بازده سهام در دوره حباب قیمت سهام Investigating the Effects of Prospect Theory on Stock Returns in the Stock Price Bubble Period تخصصي Special پژوهشي Research  این پژوهش در پی بررسی تأثیرگذاری نظریه‌ی چشم‌انداز بر بازده سهام در دوره‌ی حباب قیمت سهام است. برای این منظور، شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران به‌عنوان جامعه‌ی پژوهش انتخاب شده‌اند. تحلیل آماری با استفاده از نمونه‌ای شامل ۱۲۰ شرکت در دوره‌ی زمانی سال‌های ۱۳۸۶ تا ۱۴۰۰ و با استفاده از رویکرد رگرسیونی فاما-مکبث انجام گرفته است. نتایج در خصوص مقایسه‌ی میانگین بازده‌ی اضافی سهام پرتفوی‌های مختلف نشان می‌دهد که تفاوت معناداری بین بازده‌ی اضافی سهام شرکت‌های فاقد حباب قیمت و شرکت‌های دارای حباب قیمت وجود داشته است. نتایج آزمون مقایسه‌ی میانگین بازده‌ی اضافی در پرتفوی‌های مختلف از لحاظ مقدار نظریه‌ی چشم‌انداز نشان داد؛ که تفاوت معناداری بین بازده‌ی اضافی سهام پرتفوی‌های مختلف از لحاظ مقدار نظریه‌ی چشم‌انداز وجود نداشته است. نتایج به‌دست‌آمده از پرتفوی‌های ترکیبیِ تشکیل‌شده بر اساس مقادیر نظریه‌ی چشم‌انداز و حباب قیمت نشان می‌دهد که در شرایط فقدان حباب قیمت، بازده‌ی اضافی سهام شرکت‌های با مقدار نظریه‌ی چشم‌انداز بالا به‌ شکل معناداری بیشتر از شرکت‌های با مقدار نظریه‌ی چشم‌انداز پایین بوده، اما در شرایط وجود حباب قیمت، بازده‌ی اضافی سهام شرکت‌های با مقدار نظریه‌ی چشم‌انداز بالا به‌ شکل معناداری کمتر از شرکت‌های با مقدار نظریه‌ی چشم‌انداز پایین می‌باشد. This research examines the influence of prospect theory on stock returns during a stock price bubble period in companies listed on the Tehran Stock Exchange. The study, which analyzed data from 120 companies between 2007 and 2021, utilized the Fama-Macbeth regression method. Findings reveal a notable difference in excess returns between companies experiencing a stock price bubble and those that are not. However, there was no significant variance in excess returns across different portfolios based on the prospect theory value. When combining portfolios based on both prospect theory and stock price bubble presence, companies with a high prospect theory value demonstrated significantly higher additional returns in non-bubble conditions compared to those with a low prospect theory value. Conversely, during a stock price bubble, companies with a high prospect theory value experienced significantly lower additional returns than those with a low prospect theory value.   نظریه چشم انداز, بازده سهام, حباب قیمت سهام. Prospect Theory, Stock Returns, Stock Price Bubble. 16 38 http://qfaj.mobarakeh.iau.ir/browse.php?a_code=A-10-3028-1&slc_lang=fa&sid=1 Zahra Arab Ameri زهرا عرب عامری zahra.arabameri3787@gmail.com 100319475328460015050 100319475328460015050 No Department of Economics and Accounting, Shahrood University of Technology, Sharood, Iran. گروه اقتصاد و حسابداری، دانشکده مهندسی صنایع و مدیریت، دانشگاه صنعتی شاهرود، شاهرود، ایران. Mohsen Lotfi محسن لطفی mohsenlotfi@shahroodut.ac.ir 100319475328460015051 100319475328460015051 Yes Department of Industrial Engineering and Management, Shahrood University of Technology, Sharood, Iran. گروه اقتصاد و حسابداری، دانشکده مهندسی صنایع و مدیریت، دانشگاه صنعتی شاهرود، شاهرود، ایران. Abdolmajid Abdolbaghi AtaAbadi عبدالمجید عبدالباقی عطا آبادی abdolbaghi@shahroodut.ac.ir 100319475328460015052 100319475328460015052 No Department of Industrial Engineering and Management, Shahrood University of Technology, Sharood, Iran. گروه اقتصاد و حسابداری، دانشکده مهندسی صنایع و مدیریت، دانشگاه صنعتی شاهرود، شاهرود، ایران. Seyed Hosein Seyedi سید حسین سیدی sh.seyedi@shahroodut.ac.ir 100319475328460015053 100319475328460015053 No Department of Industrial Engineering and Management, Shahrood University of Technology, Sharood, Iran. گروه مدیریت، دانشکده مهندسی صنایع و مدیریت، دانشگاه صنعتی شاهرود، شاهرود، ایران.