fa بررسی ارتباط میزان بدهی با رشد در شرکت‏های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با تاکید بر جریان‏های نقدی تخصصي Special كاربردي Applicable روش‏های تامین ‏مالی از مهم‏ترین و حساس‏ترین متغیر‏های تاثیر‏گذار بر رشد شرکت‏ها هستند. ایجاد ترکیب و توازن مناسبی از منابع داخلی و خارجی با توجه به وضعیت شرکت می‏تواند تضمین‌کننده رشد شرکت و افزایش دارایی‏های صاحبان سهام باشد. در این پژوهش رابطه میان اهرم‏مالی و رشد بنگاه‏ها مطالعه و حساسیت این رابطه نسبت به جریان‏های نقدی بررسی می‌شود. بدین ترتیب تاثیر همزمان منابع داخلی و خارجی بر رشد شرکت‏ها مورد مطالعه قرار می‌گیرد. جامعه آماری این پژوهش 88 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‏های 1386-1391 است. جهت تجزیه ‌و تحلیل داده‏ها و آزمون فرضیات از روش گشتاورهای تعمیم‏یافته و نرم‌افزارهای Eviews و Stata استفاده گردید. نتایج نشان می‏دهد که شرکت‏های با محدودیت مالی بالا حساسیت بالاتری به گردش وجوه نقد نشان می‏دهند و بین رشد و قرارگرفتن در معرض بدهی ارتباط غیرخطی به شکل معکوس U وجود دارد. Financing methods are among the most important and critical factors affecting the growth. Making an appropriate combination and balance of internal and external finance can insure the firm growth and increase shareholders’ assets considering the firm status into account. In the present study, the relationship between financial leverage and firm growth has been studied and its sensitivity due to cash flow was investigated. So, the simultaneous effect of internal and external sources of finance on firm growth is studied. The research sample consists of 88 listed firms in Tehran Stock Exchange over the period 2007-2012. Those firms had the basic primary conditions necessary for the research are selected as sample firms. The Generalized Method of Moments (GMM) estimation, Eviews software and Stata software are used to analyze the data and test the hypotheses. The results show that firms with high financial constraints exhibit higher sensitivity to cash flow and there is a nonlinear inverted U-shaped relationship between growth and debt exposure. اهرم‏مالی, حساسیت جریان وجوه نقد, رشد شرکت, محدودیت مالی, روش گشتاورهای تعمیم‏یافته. Financial leverage, the sensitivity of cash flow, Firm growth, Financial constraints, Generalized method of moments 104 127 http://qfaj.mobarakeh.iau.ir/browse.php?a_code=A-10-1-136&slc_lang=fa&sid=1 فرزاد کریمی 10031947532846001118 10031947532846001118 Yes دانشگاه آزاد اسلامی واحد مبارکه مریم حفیظی بروجنی 10031947532846001119 10031947532846001119 No دانشگاه آزاد اسلامی علوم و تحقیقات واحد اصفهان