fa محدودیت‌های تأمین مالی و رشد شرکت (مطالعه موردی: بورس اوراق بهادار تهران) تخصصي Special پژوهشي Research در زمان حاضر محیطی که شرکت‌ها در آن فعالیت می‌کنند، محیط در حال رشد و رقابتی می‌باشد و شرکت‌ها نیز جهت پیشرفت و رشد، نیاز به توسعه فعالیت‌های خود از طریق سرمایه‌گذاری جدید دارند. سرمایه گذارای‌های جدید نیازمند تأمین منابع مالی و وجوه نقد مورد نیاز است اما شرکت در تأمین این منابع معمولا با محدودیت‌هایی روبرو است. از این رو این پژوهش به بررسی رابطه محدودیت‌های تأمین مالی و رشد 173 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سا‌ل‌های 1381 تا 1390 پرداخته است. از تحلیل آماری رگرسیون خطی چندگانه برای آزمون فرضیه‌های پژوهش استفاده شده است. نتایج آزمون فرضیه‌های پژوهش نشان می‌دهد که بین محدودیت‌های تأمین مالی و رشد دارایی‌ها و رشد فروش به عنوان شاخص‌های محاسبه رشد شرکت رابطه منفی معناداری وجود دارد. به بیان دیگر، شرکت‌هایی که از یک سو دارای مانده وجه نقد، سود تقسیمی و شاخص کیوتوبین کمتری هستند و از سوی دیگر دارای نسبت اهرمی بزرگ‌تری می‌باشند، رشد کمتری دارند. همچنین بین اندازه شرکت و رشد شرکت رابطه مستقیم و بین نسبت سود تقسیمی به کل دارایی‌ها و رشد شرکت رابطه معکوسی وجود دارد. In the present environment in which firms operate is growing and competitive environment. And in order to progress and growth, they need to expand their operations through new investment. New investments require capital financing and cash but the firm in providing this resource is usually faced with limitations. Hence, this study examines the relationship between financial constraints and growth of 173 companies listed in Tehran Stock Exchange during the period 1381 to 1390. Multiple linear regression analysis was used to test the research hypotheses. The results show that there is a negative significance relationship between financing constraints and asset growth and sales growth as firm growth indices. In other words, the companies that have Cash balances, cash dividends and less Tobin Q index and on the other hand have the their leverage ratio are larger, they have Less growth. There is also direct relationship between firm size and firm growth and an inverse relationship between the ratio of dividends to total assets and firm growth. محدودیت‌های تأمین مالی, رشد شرکت, رشد فروش و رشد دارایی‌ها. Financing Constraints, firm Growth, Sales growth and asset growth. 29 48 http://qfaj.mobarakeh.iau.ir/browse.php?a_code=A-10-111-2&slc_lang=fa&sid=1 shokrollah khajavi شکراله خواجوی shkhajavi@rose.shirazu.ac.ir 10031947532846001312 10031947532846001312 Yes shiraz university دانشگاه شیراز mohsen salhinia محسن صالحی نیا salehi4111@yahoo.com 10031947532846001313 10031947532846001313 No shiraz university دانشگاه شیراز