fa رویداد پژوهی تاثیر کیفیت افشاء بر رفتار بازده غیرعادی تخصصي Special پژوهشي Research <p>پژوهش‌ها نشان داده است که افزایش کیفیت افشاء، عامل تأثیرگذاری در کاهش نوسان بازده غیرعادی در اعلام سود است. این پژوهش، تأثیر کیفیت افشاء بر بازده غیرعادی شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران را مورد بررسی قرار می‌دهد. متفاوت از مطالعات صورت گرفته، نخست از روش پژوهش رویداد پژوهی استفاده شده تا رفتار بازده غیرعادی به‌خوبی نمایان شود. دوم، با واکاوی از توزیع آماری امتیاز کیفیت افشاء، ابتدا پرتفوی‌هایی بر اساس امتیاز کیفیت افشاء ایجاد و سپس بازده غیرعادی بررسی شده است. با آزمون 268 اطلاعیه اعلام سود طی دوره 1393-1388، نتایج نشان می‌دهد پرتفوی‌های با کیفیت افشاء بالاتر، سطح پایین‌تری از بازده غیرعادی دارند. همچنین مطالعات، ویژگی‌های شرکت نظیر اندازه، سطح مالکیت نهادی و فرصت رشد را عامل مؤثری بر بازده غیرعادی توصیف می‌کند. لذا تأثیر کیفیت افشاء بر بازده غیرعادی با حضور این متغیرها بررسی شد. نتایج، حاکی از عدم تأثیر معنادار ویژگی‌های شرکت بر رابطه کیفیت افشاء و بازده غیرعادی پیرامون روزهای اعلام سود است.</p> <div> <p>Past studies show increasing of disclosure quality is effective factor in reducing abnormal return volatility around earnings announcements. This study investigates the impact of disclosure quality on abnormal return for listed companies on the Tehran Stock Exchange around earnings announcements. In contrast to past studies, first we use event study methodology in order to investigate abnormal return behavior. Second this study analyze the statistical distribution of corporate disclosure quality scores, so first portfolios are created based on disclosure quality scores, and then their abnormal returns are studied. After the test of 268 earnings announcements during the 2009-2014 the results show that portfolios with higher disclosure quality have lower level of abnormal return. The literature also describes some of firm features such as size, institutional ownership, and growth opportunity as effective factors on abnormal returns. Thus the impact of disclosure quality on abnormal returns is studied with the presence of these variables. The results show no significant effect of firm characteristics on the relationship between disclosure quality and abnormal returns around earnings announcements.</p> </div> اعلام سود, بازده غیرعادی, رویداد پژوهی, کیفیت افشاء disclosure quality, abnormal return, earning announcement, event study 55 78 http://qfaj.mobarakeh.iau.ir/browse.php?a_code=A-10-392-3&slc_lang=fa&sid=1 Sobhan Eskini سبحان اسکینی Eskini.sobhan@gmail.com 10031947532846004660 10031947532846004660 No دانشگاه شهید بهشتی Seyed Jallal Sadeghisharif سیدجلال صادقی شریف j_sadeghisharif@sbu.ac.ir 10031947532846004661 10031947532846004661 No دانشگاه شهید بهشتی mahdi Zarrini مهدی زرینی mehdizarrini83@yahoo.com 10031947532846004662 10031947532846004662 Yes دانشگاه علوم و تحقیقات، تهران Alireza safari علیرضا صفری alirezasafari@ase.tui.ac.ir 10031947532846004663 10031947532846004663 No دانشگاه اصفهان