fa نقش ظرفیت بدهی در انتخاب استراتژی های موثر به منظور کاهش مشکلات سرمایه گذاری کمتر از حد تخصصي Special پژوهشي Research <p dir="RTL" style="text-align: justify;"><br> هدف این پژوهش بررسی نقش ظرفیت بدهی شرکت&shy;ها بر تصمیم &shy;گیری هم‌زمان اهرم و سررسید بدهی به‌منظور رفع مشکلات سرمایه&shy;گذاری کمتر از حد در شرکت&shy;های پذیرفته ‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است. درراستای دست‌یابی به هدف مذکور، تعداد 100 شرکت از شرکت&shy;های پذیرفته ‌شده در بورس اوراق بهادار تهران که اطلاعات موردنیاز آن‌ها طی دوره (1393-1388) قابل‌ دسترسی بود، انتخاب شدند. &nbsp;نتایج حاکی از آن است که شرکت&shy; های با ظرفیت بدهی پایین از استراتژی &shy;های سررسید بدهی و اهرم به ‌منظور رفع مشکلات سرمایه گذاری کمتر از حد به‌صورت جایگزین استفاده می&shy;کنند. اگرچه شرکت &shy;های با ظرفیت بدهی بالا با انتخاب راهکارهای نامناسب سبب تشدید مشکلات سرمایه&shy; گذاری کمتر از حد می&shy;شوند. همچنین نتایج پژوهش مطابق با تئوری سلسله‌ مراتب و مخالف با تئوری تطابق سررسید در شرکت&shy; های بورسی ایران است.</p> <p dir="RTL" style="margin: 0cm 0cm 8pt; text-align: justify; line-height: 150%; unicode-bidi: embed; direction: rtl;"></p> <p>The purpose of this research is to investigate the role of debt capacity on firm&rsquo;s simultaneous decision of leverage and debt maturity in reducing underinvestment problems among firms listed in Tehran Stock Exchange. In order to attain research purpose, &nbsp;the required data of 100 companies during 1388 to 1393 were selected. For testing research hypothesis, we employ dynamic system analysis of generalized method of moments and logit regression. The results indicate that firms with lower debt capacity use debt maturity and leverage as strategic substitutes to solve underinvestment problems. However, firms with high debt capacity exacerbate the underinvestment problems by choosing the inappropriate solutions. Our results is consist with the packing order theory, but is opposite off maturity matching theory.</p> واژه‌های کلیدی: ساختار سرمایه, سررسید بدهی, ظرفیت بدهی, ریسک نقدینگی, مشکلات سرمایه گذاری کمتر از حد Keywords: Capital structure, Debt maturity, Debt capacity, Liquidity costs, Underinvestment problems. 65 93 http://qfaj.mobarakeh.iau.ir/browse.php?a_code=A-10-684-1&slc_lang=fa&sid=1 Rezvan Hejazi رضوان حجازی hejazi33@yahoo 10031947532846004991 10031947532846004991 Yes Alzahra Univarsity دانشگاه الزهراء (س)، ایران Azam Valizade Larijani اعظم ولی زاده لاریجانی a.valizadeh@alzahra.ac.ir 10031947532846004992 10031947532846004992 No Alzahra Univarsity دانشگاه الزهراء (س)، ایران Farzane Keimasi فرزانه کیماسی farzanekeymasi19@yahoo.com 10031947532846004993 10031947532846004993 No Alzahra Univarsity دانشگاه الزهراء (س)، ایران